周四A 股三大指数全线回调，呈现缩量调整、个股普跌、结构分化特征。上证指数收报3966.17 点，跌0.72%；深证成指收报13996.27 点，跌0.33%；创业板指收报3323.30 点，跌0.73%。两市合计成交2.147 万亿元，较前一交易日缩量超3000 亿元，交投热度回落。个股普跌，上涨1140 家、下跌4299 家，涨跌比约 1:4，赚钱效应显著转弱。

板块呈现算力硬件领涨、高位题材领跌的极致分化格局。

CPO / 光通信全线爆发，光迅通信等近20只个股涨停。OFC大会上Lumentum、Coherent、思科等头部企业集体释放乐观指引，一致看好光通信行业在AI算力驱动下的结构性增长与技术迭代红利。行业规模从2025年180亿美金跃升至2030年的900亿美金，年复合增速达40%。综合来看，AI驱动下全球光通信行业景气度持续攀升，需求快速增长致使供需仍然偏紧，高景气周期下国内光通信供应链的参与度和价值分配双升。

·      AI 应用、传媒、营销等题材大幅回调，高位获利盘集中出逃；金融科技、创新药、旅游同步走弱，风险偏好下行；券商、保险等权重拖累指数，市场情绪偏谨慎。 

周四A股缩量调整属正常获利回吐，沪指在3950-3980 点支撑较强，短期大概率维持震荡整固格局。地缘风险反复扰动，市场避险情绪尚未完全消散，但并未引发系统性恐慌，缩量调整属良性整固，为行情后期演绎积蓄动能。操作上，聚焦科技主线 + 避高就低，重点布局CPO、算力硬件、半导体设备等景气细分，以及调整充分的消费电子龙头；规避高位 AI 应用、传媒等估值偏高标的，控制仓位不盲目抄底。（以上观点仅供参考，不构成投资建议）