周五市场全天冲高回落，三大指数涨跌不一。沪深两市全天成交额1.11万亿，较上个交易日放量45.5亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股涨多跌少，全市场超2800只个股上涨。从板块来看，电力股集体大涨，西昌电力等10余股涨停。算力股展开反弹，拓维信息涨停。统一大市场概念股一度冲高，畅联股份涨停。下跌方面，高位股再度大跌，国芳集团等多股跌停。板块方面，电力、旅游、CPO、虚拟电厂等板块涨幅居前，贵金属、化学制药、草甘膦、跨境支付等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.07%，深成指涨0.39%，创业板指涨0.59%。

电力板块延续强势，开盘持续拉升。华银电力、西昌电力两连板，板块内多股涨停。

消息面上，近期陆续披露的一季报显示，火电企业盈利弹性释放，盈利改善超预期。其中华银电力一季度净利润同比大增894.61%，主要得益于煤价同比下降54.08元/吨，叠加发电量增长7.37%。水电企业量价齐升，3月份水电发电量同比增长9.5%，主要受益于来水改善和电价市场化改革。 此外政策面上，今年电力投资创历年最高。数据显示，国家电网2025年投资计划突破6500亿元，南方电网达1750亿元，合计达8250亿元。

早盘地产股爆发，南国置业、世联行、渝开发等多股冲击涨停。

各地出台提振消费政策，都将稳楼市纳入政策框架。房地产行业在提振消费政策中的重要性，既体现为与住房直接或间接相关的消费，也体现为房价财富效应对居民收入信心和消费意愿的重要影响。

通信设备板块震荡拉升，仕佳光子冲涨停，科思科技、武汉凡谷、太辰光等跟涨。电子元器件板块表现活跃，恒宝股份开盘直线涨停，天津普林、灿能电力、致尚科技涨幅居前。

消息面上，Counterpoint公布的数据显示，2025年一季度中国智能手机销量同比增长2.5%。其中，华为销售额同比增长28.5%，达到自2021年以来的最高市场份额，位列第一。此外，vivo、小米、OPPO、苹果、荣耀位列第二至第六位。       

在一季度经济数据改善且后续仍可能有进一步政策加码对冲外部冲击的背景下，最终今年总需求稳中有升的概率比较大，企业盈利有望稳中有升。在“平准”力量的作用下，当前市场下行风险可控，在市场明显缩量震荡且业绩披露期临近尾声时，指数选择突破式上行的概率较大。后续建议关注两大个方向：局部景气回升的券商、大消费、军工、AIDC、半导体自主可控等；高自由现金流、低渗透率且高成长赛道的AI、人形机器人等。（以上观点仅供参考）